選擇一個好生意來投資是不錯的投資策略，但怎麼樣的生意才是好生意呢？本燈認為一般來說會有下面四種特徵：
1. 具備定價能力（蘋果、台積電）
2. 可擴充的商業模式（寶雅、台達電）
3. 高資產報酬率（大立光、儒鴻）
4. 現金循環快（統一超、戴爾電腦）
括號裡面是舉例，不是推薦標的喔！
定價能力讓公司得以轉嫁成本給供應商或客戶，以維持自身利潤，甚至提高利潤。蘋果因為有強大的品牌力，因此長期賺取高額利潤，台積電因為技術領先，也有很強的定價能力。
可擴充的商業模式可以簡單理解為能夠有機成長，寶雅可以透過持續展店以及擴大產品品項，台達電可以透過擴廠與擴大產品線達到有機成長的目的。
高資產報酬率這點很多人可能會立刻聯想到輕資產的公司，這裡故意舉大立光和儒鴻，兩家都不屬於輕資產，高資產報酬率不等於輕資產。
現金循環週期是指一家公司從支付現金購買庫存起到最終收回銷售產品所得的現金為止的天數。寫成公式就是現金循環週期 = 存貨周轉天數 + 應收帳款周轉天數 – 應付帳款周轉天數。
統一超商收款都是收現金，付款天數卻可以超過一個月，因此現金循環非常快。戴爾模式則是預收費用然後才開始製造，因此幾乎零存貨，造就負的現金週轉天數。
以上4點是本燈心中好生意的特徵，分別代表了護城河、成長性、高利潤以及高現金流，如果能夠同時滿足所有條件，應該是會是非常好的生意吧！
全站熱搜
留言列表
