燈火闌珊處 - 人棄我取的冷門股投資哲學

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本燈最近運氣不錯，連續讀了幾本好書。這本書，爆炸性成長：一堂價值一億美元的「失敗課」，講述一個網路交友App 「AreYouInterested?」的興衰過程。作者大方的分享這段過程他所面臨的各種挑戰，以及犯下的許多錯誤，更重要的是，從中學到的許多重要教訓，讓創業者避免重蹈他的覆轍。
 

今天早餐會來的人遠多於預期，竟然把一間不算小的會議室擠爆，有些人還必須用站的，真是不好意思，下次可能要考慮限制名額了。
 

選擇一個好生意來投資是不錯的投資策略，但怎麼樣的生意才是好生意呢？本燈認為一般來說會有下面四種特徵：
 

燈火投資組合近年投資績效
今年有達到勝過大盤2%以上的目標。由於本燈投資組合裡面上櫃公司占比超過8成，因此本燈同時也列出櫃買報酬指數作為對比，同樣也有達標。

本燈一再建議大家避開高本益比個股，尤其是那些因為某些似是而非的因素，市場突然大幅提高評價的個股。
這些原因通常都站不住腳，但是在當下，這樣的故事卻總是能讓市場買單。然而一段時間之後，市場總是會回歸理性，發現當初編織的故事並沒有想像中美好。

本燈個人奉行深入研究集中投資，但如果要給一般投資人建議，我建議運用常識分散投資。
差別在那裡？本燈企圖在能力圈內深耕少數幾家公司，盡可能把他們瞭解透徹，然後在信心程度足夠高的前提下，集中投資最看好的幾支標的，期望能夠獲得低風險高報酬。

投資老手都知道，想要長期存活在市場裡，就一定要具備投資紀律。
 

最近股市持續下跌，網路上也出現了大量的畢業文，其中許多都因為使用融資而早早跳級畢業。這讓本燈想起「當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學」書中一段文字：
融資買股從來不是一個好主意，不但成本很高，更糟糕的是，會讓人不可避免地陷入短進短出漩渦當中。在這種情況下，人通常會失去理智，因為只要買進的股票沒有上漲，就等於每天都在虧錢，於是就會去追逐熱門且近期股價表現強勢的股票，換句話說，也就是「追高」。另一方面，如果股價下跌，那情況就更加險峻，因為可能會被券商要求追加保證金，甚至面臨斷頭風險。結果通常不是自行停損了斷，就是券商強制賣出幫你了斷。

小學的時候，本燈的志願是當個職業籃球員，國中時志願成為一名作家，高中時想當個數學老師，大學時志願變成高中物理老師，研究所之後一心希望能夠成為物理學者。現在，我只想當我自己。